3月10日，非凈A股家具板塊頭部企業(yè)喜臨門(mén)(603008.SH)發(fā)布2020年年度財(cái)報(bào)。利潤(rùn)臨門(mén)

報(bào)告顯示，增幅2020年企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.23億元，％喜同比增長(zhǎng)約15.43%；扣非凈利潤(rùn)3.33億元，后市同比增長(zhǎng)18.35％，潛力牛盈利能力明顯提高。非凈

從公司業(yè)態(tài)來(lái)看，利潤(rùn)臨門(mén)去年利潤(rùn)增長(zhǎng)的增幅原因一方面是疫情催生的宅經(jīng)濟(jì)，家具需求增加，％喜各季度產(chǎn)品銷量增幅上漲；另一方面，后市在電商新零售興起的潛力牛背景下，喜臨門(mén)積極采取措施促進(jìn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回籠資金，非凈剝離影視業(yè)務(wù)后加速了資金變現(xiàn)和資本結(jié)構(gòu)的利潤(rùn)臨門(mén)改善。

自財(cái)報(bào)發(fā)布后，喜臨門(mén)在隨后3天內(nèi)股價(jià)接連跳空上漲，從22.02元/股漲至25.77元/股，總市值逼近百億大關(guān)。

Q4扣非凈利潤(rùn)同比增加55%，基本盤(pán)穩(wěn)中有進(jìn)

受疫情影響，去年一季度的全球市場(chǎng)呈集體低迷態(tài)勢(shì)。不過(guò)在抵御疫情沖擊之后，喜臨門(mén)在隨后的三個(gè)季度中迎來(lái)了業(yè)績(jī)的快速回暖。

年報(bào)顯示，喜臨門(mén)Q1至Q4收入增速分別是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%，歸母凈利潤(rùn)增速分別是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%，整體收入呈明顯遞增趨勢(shì)。Q4增長(zhǎng)最為明顯，扣非凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到了55％。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人員分析稱，喜臨門(mén)能從市場(chǎng)低迷期快速脫離，進(jìn)入業(yè)務(wù)上升期，得益于在疫情控制后，企業(yè)抓住了復(fù)工復(fù)產(chǎn)的機(jī)遇窗口，加強(qiáng)了線上營(yíng)銷和線下渠道的優(yōu)化整改，利用數(shù)字化工具增強(qiáng)產(chǎn)銷動(dòng)能。

此外，喜臨門(mén)業(yè)務(wù)主體是家具以及周邊產(chǎn)品，這類產(chǎn)品屬于低頻消費(fèi)產(chǎn)品，受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響性較小。這一點(diǎn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品收入分布中也有體現(xiàn)，床墊、軟床及配套產(chǎn)品、沙發(fā)較去年上漲了4.50％、37.34％、15.88％。

當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)依舊存在諸多不穩(wěn)定因素，聚焦家具主業(yè)，喜臨門(mén)的基本盤(pán)穩(wěn)中有進(jìn)。同時(shí)年報(bào)數(shù)據(jù)表明，喜臨門(mén)去年的現(xiàn)金流增幅高達(dá)48.46％。充裕的流動(dòng)資金提高了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力，也為后市發(fā)展和投資方的資金入場(chǎng)提供有力保障。

業(yè)績(jī)加速，喜臨門(mén)股票“浮盈加倉(cāng)”

近期國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)近兩周跌幅超8%，創(chuàng)業(yè)板指下跌22.86%，A股家具板塊也出現(xiàn)小幅下滑。在此下行市場(chǎng)氛圍中，喜臨門(mén)憑借業(yè)績(jī)加速的利好消息和穿越周期的回報(bào)表現(xiàn)，再次進(jìn)入投資者的視野。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，浮盈加倉(cāng)是趨勢(shì)投資中的常見(jiàn)手法。股票在買入后漲至脫離成本區(qū)，投資者通常會(huì)選擇加倉(cāng)而不是獲利了結(jié)。因?yàn)橐恢鄙蠞q的股票會(huì)吸引更多投資者的關(guān)注，從而推升股價(jià)，在基本盤(pán)穩(wěn)固的情況下，后市還將有持續(xù)上漲趨勢(shì)。

喜臨門(mén)的技術(shù)盤(pán)面完全符合這一跟進(jìn)指標(biāo)。分析其2019-2021年的股市年K線可知，股價(jià)在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的低區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行后，隨著資金不斷進(jìn)場(chǎng)，價(jià)格開(kāi)始脫離成本區(qū)間，進(jìn)入快速?zèng)_高期。資方向頭部集中的趨勢(shì)明顯，短期來(lái)看抱團(tuán)不會(huì)瓦解，長(zhǎng)期來(lái)看有牛股趨勢(shì)。

因此，在股價(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)之前，趨勢(shì)投資的策略不容忽視。這既是資金流動(dòng)性的結(jié)果，也是當(dāng)前估值性價(jià)比權(quán)衡的結(jié)果。

此外，31.77％的市盈率體現(xiàn)的凈利潤(rùn)與實(shí)際凈利潤(rùn)相比，也間接體現(xiàn)出喜臨門(mén)在A股市場(chǎng)中被低估的潛質(zhì)。相信在經(jīng)過(guò)Q4利潤(rùn)率的大幅拉升后，喜臨門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還將保持高速上漲，公司的市場(chǎng)估值水平也將進(jìn)一步提高。

截止3月12日下午3時(shí)，喜臨門(mén)股價(jià)來(lái)到25.77元/股，以當(dāng)日漲幅5.72％收盤(pán)，總市值99.47億。此前，包含申萬(wàn)宏源和中泰證券在內(nèi)的多家證券機(jī)構(gòu)也都對(duì)喜臨門(mén)給出了“買入”評(píng)級(jí)。

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(責(zé)任編輯：綜合)

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