11 月 22 日，復刻榮耀董事會在一份公告中表示，小米宣上公司將通過首發上市推動公司登陸資本市場，耀官變相否認了此前多次「借殼上市」的不借殼傳聞。
同時在這份公告上，復刻榮耀董事會還宣布將由吳暉(原深圳市水務集團董事長)擔任公司董事、小米宣上董事長，耀官原董事長萬飚將擔任副董事長。不借殼市場解讀認為，復刻這也是小米宣上在為榮耀上市做好準備。
靴子終于落地，耀官但緊接就有一個問題：上市之后，不借殼榮耀會帶來什么改變?復刻
搶攻歐洲，對壘小米、小米宣上三星
今年年初參加 MWC 巴塞羅那通信展的時候，榮耀發布了 Magic5 系列，售價 899 歐元(約合人民幣 6600 元)。榮耀 CEO 趙明當時就在采訪中表示，2022 年是榮耀手機獨立后出海的元年，2023 年將是其進入歐洲市場的元年：
希望未來幾年，每年都能在歐洲實現翻番成長。
在新榮耀三周年的公開信中，趙明再度強調，榮耀將全力打造歐洲「第二本土市場」。趙明是懂「歐洲」的，從劉江峰手上接過榮耀之前，就作為一名「華為老將」擔任了華為西歐地區副總裁，而在美國市場難以進入的前提下，歐洲市場就是高端智能手機最重要的海外市場，也是國產手機沖擊高端的必爭之地。
趙明表示，現階段不會給歐洲團隊很激進的銷售目標，但目前看整體銷售都超出之前的目標。根據市場調查機構 Counterpoint Research 報告顯示，2023 年第三季度歐洲智能手機市場還在繼續萎靡，前五大廠商中除了位列第五的榮耀，其他都在全線下跌。在此基礎上，榮耀的市場份額升至 3%，繼續逼近 realme(OPPO)。
一方面，OPPO 和 vivo 的退場給榮耀留下更多的市場空間。今年上半年，由于與諾基亞之間的專利戰，OPPO、vivo 接連退出了大部分歐洲國家市場，尤其是德國、法國兩大市場。受益于此，榮耀在一定程度上承接了部分 OPPO 與 vivo 手機的潛在用戶群體。
另一方面，榮耀一定程度上也繼承華為與歐洲運營商的聯系。趙明早前就表示，今年將重點發力歐洲運營商渠道等方向，以實現在歐洲市場份額翻番的目標。不僅如此，榮耀還在繼續加強與歐洲運營商的聯系，趙明指出，「今年，很多歐洲運營商已經來過榮耀總部，和我們交流明年大致的產品目標。」
盡管如此，但榮耀還是要面對占據了 78% 市場份額的歐洲手機「三巨頭」——三星、蘋果和小米。
以「老對手」小米為例，經過多年耕耘已經在歐洲市場拿下了 22%的市場份額。同時隨著歐洲公開市場占比越來越大，運營商補貼越來越少，不以運營商渠道能力見長的小米反而是「正逢其時」，這意味著榮耀需要在產品和價格上正面對抗小米。至于高端市場上，榮耀距離挑戰三星、蘋果還有很長的路要走。
「我們對歐洲市場是一個長期的承諾，保持足夠的戰略耐心。人才配置上我們會派歐洲區的 CEO 和 CFO 以及一些強溝通的人，其他人才都會在當地招聘。」趙明說到。當然，這也意味著榮耀目前在歐洲市場的開拓需要更多的耕耘和投入。
但同時，榮耀還必須加大研發投入，才能在與國產手機廠商的廝殺中脫穎而出。
軍備競賽，刻不容緩
過去兩年，國產手機廠商在發布會上更頻繁地強調「底層技術」上的投入，對于整體研發投入的重視也有了肉眼可見的提高：vivo 成立了中央研究院，承諾更多的研發投入;OPPO 3 年投入了 500 億;小米去年宣布，未來 5 年研發投入將超過 1000 億。
不奇怪，當智能手機產品形態趨近成熟，必須依靠更底層的材料、芯片、系統等技術的突破才能帶來體驗上的創新，建立獨有的體驗壁壘。
芯片、電池、折疊屏、大模型……榮耀在技術研發上同樣也在拉長戰線、加大投入。據趙明早前透露，榮耀有將近 8000 名研發人員，占比達 60%，堅持在系統、通訊、拍照、材料、屏幕等重要的底層技術上，與合作伙伴共建創新生態，「創新一定是一個企業生存和發展的基因，它決定了未來的核心競爭力。」
雖然在核心的 SoC 上，榮耀在未來相當長的時間內大概都不會走自研路線，畢竟已經有 OPPO 的失敗經驗在前。但從目前來看，榮耀在電池、屏幕、外圍芯片以及折疊屏技術等方面都會投入更大的研發資源，進行自研或者深度參與開發。
端側大模型也被趙明視為榮耀未來的關鍵。云端大模型解決生成式 AI 商業化的關鍵基礎，但隱私安全問題決定了端側大模型的必要性和必然性。「如果網絡大模型知道你的一切，身份證、電話、住址、體重等等，這是很可怕的一件事。」趙明指出，端側大模型或可規避上述問題，讓數據與對數據學習的結果均「不出終端」。
同樣地，大模型也需要大量的持續投入。而與此同時，IDC 報告顯示，當季(2023Q1)榮耀國內手機出貨量同比暴跌 22.8%，接下來第二季度繼續錄得 17.9%的同比跌幅，直到第三季度才走出跌勢實現同比上漲 1.8%。
上市不能解決所有問題。但毫無疑問，在脫離華為、沒有其他業務和現金的支撐下，榮耀想要在智能手機的「紅海」中不落人后，和小米一樣上市融資，不失為一種選擇。
逆水行舟，不進則退
年初的 MWC 大會上，不僅來了榮耀，一道遠來歐洲的還有眾多競爭對手。2 月 26 日，小米在開幕前向海外市場發布了小米 13 系列手機，新任小米總裁盧偉冰、手機部總裁曾學忠都在 MWC 現場站臺。
根據市場研究公司 IDC 的報告，2022 年中國前五大智能手機廠商依次為蘋果、vivo、榮耀、OPPO 以及小米。而在全球智能手機市場中，除了穩坐第一的三星，其他四大廠商同樣是蘋果、vivo、OPPO 以及小米：
唯獨沒有榮耀。
趙明肯定是想改變局面的。從去年榮耀手機出貨量重新上揚開始，趙明就多次在公開場合喊話蘋果、三星兩家全球大廠，雖有「碰瓷營銷」的嫌疑，但只要榮耀想更進一步，也不可避免要與蘋果、三星在高端市場上直接競爭。
「榮耀進入歐洲市場一定是旗艦戰略、高端戰略，因為中低端市場很容易被絞殺，對手只要利用在高端市場上賺取的利潤，壓低價格去競爭，很容易就把中低端廠商擠出市場。」趙明在采訪中強調。
尤其是現在，小米 13 已經超越華為 Mate50 成為單季度全球最熱賣的機型的第 13 名，僅次于蘋果和三星的熱銷機型，也在高端市場形成了一定的品牌勢能，并繼續影響在了小米 14 系列上。
逆水行舟，不進則退。新生僅僅三年的榮耀，想要在競爭激烈的手機市場中「百尺竿頭更進一步」，上市只是第一步。
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