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內容摘要：8月6日，深康佳A000016）正式對外發布了2019年半年度業績報告。報告期內，康佳集團實現營業收入260.36億元，同比增長47.72%，歸屬上市公司股東的凈利潤3.52億元，同比增長3.21%。

　　8月6日，康佳深康佳A（000016）正式對外發布了2019年半年度業績報告。發布報告期內，半年報彩康佳集團實現營業收入260.36億元，電業同比增長47.72%，拖累歸屬上市公司股東的主營凈利潤3.52億元，同比增長3.21%。業務

　　可以看到，康佳業績大面基本反映出康佳集團近兩年推進的發布自身戰略轉型升級，尤其是半年報彩圍繞新業務上的布局，初步看到成長效果，電業不過從具體經營層面和行業環境來看，拖累康佳上半年業績依然存憂，主營諸多潛在風險和改善新業務上的業務競爭軟肋也是康佳必然要面對的。

　　凈利潤本質靠股權轉讓，康佳不具有可持續性

　　從年報來看，雖然康佳上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤錄得3.52億元，但“歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤”反而是錄得虧損6.2億元，虧損幅度比上年同期的虧損3.0億拉大了一倍。說明康佳在消費電子等主營業務上實際是處于虧損的狀態。

　　在上半年，康佳轉讓了南京康星科技產業園運營管理公司、深圳市康佳壹視界商業顯示有限公司和滁州康佳科技產業發展有限公司部分股權，讓康佳獲得了5.59億元的投資收益，這是上半年康佳集團報表盈利的主要原因，這項“不具有可持續性”的收益占利潤總額的比例高達114.34%

　　據中國家電網記者了解，財務投資和理財收益，通常被計入“非經常性損益”，不屬于主營業務利潤。另外根據康佳半年報中的披露，上半年康佳經營活動產生的現金流量凈額是-20.4億。

　　主營業務虧損，產業鏈附加值偏低

　　康佳目前的主要業務有消費類電子業務、供應鏈管理業務和環保業務等，其中康佳消費類電子業務主要由多媒體業務、白電業務和手機業務構成。

　　根據半年報中的披露，供應鏈管理業務反而是目前康佳主營業務中的大頭，上半年錄得145.59億元，但這項業務的毛利率空間低至1.3%，其次是消費電子業務整體錄得62.92億元，受制于彩電業務拖累，同比下滑6.31%，而環保業務上半年錄得48.63億元，同比大增6138.69%，屬于成長性最好的業務。據悉，截至目前，康佳環保業務已在遼寧東港、山東濰坊、甘肅肅北等9個省中標16個PPP項目，訂單合同金額累計達113億元。

　　不過在各項主營業務中，康佳除了在白電業務上維持了略好的毛利率外，其他業務毛利率都偏低，說明康佳在主營業務高附加值提升上后勁不足，尤其是占大頭的供應鏈管理業務。

　　科技園、環保、供應鏈管理等業務成布局重點

　　據悉，康佳在2018年落地了多個園區項目，后續康佳將繼續在海門、蘭考、煙臺和重慶等地積極布局新的科技產業園區。其中，宜賓康佳高科技產業園、滁州康佳智能家電及裝備產業園項目均已啟動開工建設，南京康星云網總部基地、遂寧康佳電子科技產業園已完成項目規劃設計，正在推進項目建設中。

　　從目前營收構成和康佳集團業務布局方向來看，康佳的轉型未來可能在科技園區、環保、供應鏈管理和半導體等業務上重點傾斜。