在2021年1月，總局就虎牙斗魚合并一事，虎牙合并市場監管總局進行了反壟斷審查，斗魚審查表明，市場虎牙斗魚合并將使騰訊有能力和動機在上下游市場實施閉環管理和雙向縱向封鎖，監管禁止具有或者可能具有排除、總局限制競爭效果，虎牙合并不利于市場公平競爭、斗魚可能減損消費者利益，市場也不利于網絡游戲和游戲直播市場規范健康持續發展。監管禁止
此前根據虎牙斗魚合并協議，總局騰訊將以總價5億美元將“企鵝電競”游戲直播業務轉讓給斗魚，虎牙合并斗魚與企鵝電競合并后的斗魚整體再與虎牙合并。合并完成后，斗魚將成為虎牙私有全資子公司，斗魚將退市。斗魚、虎牙按照市值進行1：1合并，合并交割后騰訊將擁有新公司67.5%投票權，成新公司控股股東。
市場監管總局審查指出，騰訊在上游網絡游戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和斗魚在下游游戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。
